库存重回20万吨上方 短期铜价或将回落【竞技宝官网平台】

最近一个半月时间，沪铜倒数波动走高，并且中间经常出现加快下跌，上周铜价在冲高后有所回升，我们注意到，铜价在下跌的同时，上期所精炼铜库存也倒数三周减少，累计到8月11日当周早已回落至20.78万吨，并且上升幅度呈现出不断扩大迹象，我们指出在国内冶炼厂检修对产量影响较小和追加生产能力逐步投产的情况下，国内精炼铜产量将逐步减少，另外在房地产销售下降显著和当前正处于消费淡季的影响下，短期铜价或将回升走低，操作者上沪铜1710合约可在51000元/吨附近轻仓试空，止损位51500元/吨，目标位49000元/吨。具体分析如下：一、精炼铜产量平稳减少库存重返20万吨上方 短期铜价或将回升据国家统计局数据，今年上半年国内精炼铜产量为435.3万吨，同比增加7.5%，增幅平稳。另外据理解，江铜富冶和鼎铜业(追加15万吨电解铜生产能力)、葫芦岛宏跃(选材15万吨/年)、灵宝黄金(1.56 -1.89%)(10万吨/年)和中原黄金(选材15万吨/年)等新建冶金生产能力预计将在四季度逐步投产，在目前国内铜精矿总体供应比较充足和冶金利润比较平稳以及炼厂检修影响较小的情况下，预计下半年国内精炼铜产量或将逐步减少，产量增幅或将维持在比较平稳的水平上。

二、市场需求或将转弱库存重返20万吨上方 短期铜价或将回升家电市场方面，虽然今年空调市场展现出亮眼，但是据SMM理解，空调企业和铜管企业从6月底开始追加订单量开始经常出现下降，再加空调库存压力，后期空调生产动力或将弱化;房地产方面，全国楼市已打开的5缩时代使得房企发布的7月份销售业绩表明，TOP100房企整体销售下降39.1%，另外年初累计到8月6日，30大中城市商品房成交价面积和套数分别总计同比增加34.0%和33.1%，房地产市场增长速度降幅显著;汽车市场方面，中国汽车流通协会公布的中国汽车经销商库存预警指数报告表明，7月经销商库存预警指数为52.5%，目前汽车市场整体库存压力依然较小，而七八月份是传统的车市淡季，再加更容易经常出现高温、大雨等极端天气，不会对整体车市有所影响，下半年车市难言悲观。在当前传统消费淡季的时间下，我们指出国内精炼铜的消费或将回头很弱。三、SHFE精铜库存重返20万吨以上库存重返20万吨上方 短期铜价或将回升在最近两个半月的时间里，上期所精炼铜库存在触碰低于17.7万吨后，倒数三周回落，累计到8月11日当周早已回落至20.78万吨，并且上升幅度呈现出不断扩大迹象。我们指出库存的倒数回落主要是由于下游市场需求转弱所致，将不会容许铜价下跌空间。

四、国内精炼铜市场供需平衡表格库存重返20万吨上方 短期铜价或将回升目前国内铜精矿比较充足的供给和平稳的冶金利润以及炼厂检修影响较小将使得8月份精炼铜产量有所增加，近期进口铜供应比较稳定;而房地产销售的显著下降和汽车的高库存将拖垮精铜消费，再加当前正处于传统消费淡季，8月份国内精铜供需不足量将不会之后减少。综上，在国内冶炼厂检修对产量影响较小和追加生产能力逐步投产的情况下，国内精炼铜产量将逐步减少，而在房地产销售下降显著和当前正处于消费淡季的影响下，8月份国内精铜供需不足量将不会之后减少，短期铜价或将回升走低。操作者上沪铜1710合约可在51000元/吨附近轻仓试空，止损位51500元/吨，目标位49000元/吨。

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